Круговорот миллиардов в ИИ
Круговорот миллиардов в ИИ: что из вирусного треда про «AI Subprime» — правда, а что демагогия
По X разошёлся тред: «крупнейший финансовый коллапс в истории», «протокол вскрытия AI Subprime», «сеть из 10 компаний гоняет одни и те же напечатанные доллары по кругу». Приложена схема Bloomberg «A Guide to the Circular Deals Underpinning the AI Boom». Я проверил каждый тезис на первоисточниках и наложил на реальные котировки. Картина оказалась тоньше, чем «всё рухнет», и интереснее, чем «всё враньё».
Что подтверждается
Что НЕ подтверждается
Теханализ: 10 акций ИИ-цепочки (20.10.2026)
| Тикер | Цена | 52 нед | vs EMA50 | vs EMA200 | P/E fwd | Апсайд к таргету | Чтение |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NVDA | $216.47 | +19.8% | −2.9% | +6.6% | 13.6 | +52% | Тренд жив, откат к 50-дневной — зона pullback |
| MSFT | $531.87 | +3.1% | +5.1% | +22.1% | 22.4 | +13% | Самая чистая структура из мегакэпов |
| GOOGL | $340.28 | +37.4% | −1.2% | −0.2% | 22.2 | +26% | Ровно на 200-дневной — линия фронта |
| AMZN | $262.63 | +18.2% | +2.3% | +8.1% | 25.1 | +26% | Тренд вверх, умеренно |
| AMD | $534.74 | +126% | −0.6% | +35.1% | 33.9 | +19% | Сильный тренд, но перегрет |
| AVGO | $334.37 | −2.4% | −8.1% | −9.2% | 17.2 | +58% | Под средними, но выручка +85% — фундаментально перепродан |
| INTC | $91.69 | +141% | −11.0% | +8.1% | 43.4 | +28% | Годовой ралли, локальная коррекция |
| GLW | $132.26 | +54.3% | −14.0% | −14.0% | 30.2 | +42% | Сломан локальный тренд |
| ORCL | $131.14 | −52.9% | −9.4% | −18.0% | 11.9 | +81% | Сломанный тренд — «дешевизна» = ловушка стоимости |
| CRWV | $62.13 | −51.1% | −28.1% | −32.8% | отриц. | +123% | Рынок уже выносит «круговое» звено |
MSFT (+22% над EMA200), AMD, AMZN, NVDA — тренд вверх, откаты к EMA50 = зоны pullback, но вход только по триггеру разворота.
GOOGL ровно на 200-дневной. AVGO под средними при fwd P/E 17 и росте выручки +85% — кандидат на перепроданность, не на пробой.
ORCL −53%, CRWV −51% за год, под всеми средними. Таргеты аналитиков (+81%/+123%) — лагging: их будут резать следом. Лонг здесь = ловля ножа.
Макрофон
Вывод: инвестиционная перспектива AI-сектора
Сектор — не «сабпрайм», но и не безопасная гавань. Структура риска сместилась: в 2024-м вопрос был «есть ли спрос на ИИ», в 2026-м спрос доказан ($65 млрд run-rate Anthropic, прибыльность, тысячи корпоративных клиентов), а вопрос теперь — «выдержит ли цепочка капекс-обязательств стоимость денег».
Практическая карта: ядро с прибылью (NVDA, MSFT, GOOGL, AMZN, отчасти AVGO) — рабочие pullback-зоны на откатах, пока цена выше EMA200; периферия на взаимных обязательствах (ORCL, CRWV и подобные) — не трогать, там рынок уже начал принудительную развязку, и таргеты аналитиков отстанут от реальности; диверсификация внутри S&P 500 — иллюзия: индекс — это по сути концентрированная ставка на этот сектор, кто хочет защиты — делает её осознанно. До FOMC 28.10 агрессивные покупки = вход перед катализатором, это нарушение базового риск-менеджмента. Части, уровни, стопы — как и везде.